Livro: Os Axiomas de Zurique

Outro dia eu estava no Youtube vendo alguns vídeos sobre economia e no fim acabei achando algumas resenhas do livro “Os Axiomas de Zurique”. Não bastando ser a maioria trabalhos de pós graduação, todos os vídeos estavam falando bem sobre o livro! Minha opinião sobre este, como muitos devem saber, é completamente contraditória a esse senso comum.

Vamos à definição de Axiomas segundo a Wikipédia:

“A expressão axioma tem dois significados possíveis. O filosófico, que define o termo como a premissa imediatamente evidente que se admite como verdadeira sem exigência de demonstração, e o lógico, que define axioma como a proposição que se toma como verdadeira porque dela se podem deduzir as proposições de uma teoria ou de um sistema lógico ou matemático.”

Como alguém faz um livro com várias afirmações absurdas e as nomeia de axiomas? Pior: Como estas são tão aceitas nos dias atuais? O livro chega à demência de considerar que investir e especular é a mesma coisa.

Como já definia muito bem Benjamin Graham:

“Uma operação de investimento é a qual através de análises promete uma segurança do principal e retorno adequado. Operações que não cumprem esses requisitos são especulativas.”

Um investidor sabe que uma ação não é apenas são apenas letrinhas e números piscando em seu homebroker, ela representa uma empresa.

O primeiro conselho do livro é arriscar. “Se você não está preocupado, não está arriscando o bastante” Diz o autor. Dentro deste, vem uma das piores afirmações possíveis em um livro de investimentos: resista à tentação das diversificações. Como assim? Não diversificar? E o risco disso? Qualquer investidor racional sabe que o risco não sistêmico pode ser completamente extinto com o poder das diversificações.

Depois o livro passa para os axiomas da ganância e da esperança, onde revela que quando o investidor atinge seu objetivo ou quando algo já começa a dar errado, deve-se sair rapidamente da operação. Essa afirmação é verdadeira apenas para um especulador que não conhece a situação financeira da empresa e não sabe onde colocou seu dinheiro. Como premissa básica, o investidor deve pensar no longo prazo, analisando de maneira inteligente a situação financeira das empresas em que faz parte. Para quem faz as devidas análises, volatilidades de curto prazo são completamente aceitáveis.

O autor também considera errado fazer preço médio. Novamente, se todas as análises foram feitas e o investidor percebe que a empresa tem um grande crescimento ao longo dos anos e não houve nada que atingiu sua capacidade financeira é perfeitamente aceitável fazer preço médio. Errado é fazer preço médio quando se é especulador – aqui novamente entra a diferença entre um investidor e um especulador, que o livro teima em considerar a mesma coisa (!!!).

O último axioma é o mais absurdo de todos. Segundo o autor, planejamentos de longo prazo não devem ser levados a sério. Qualquer investidor sensato jogaria o livro fora no exato momento em que terminasse de ler esta frase. O problema é que esses axiomas são lidos por iniciantes – em sua maior parte – que acabam acreditando nisso. Os maiores retornos históricos são comprovadamente de longo prazo e somente com um planejamento detalhado podemos saber se estamos no caminho correto.

Uma das poucas partes consideráveis do livro é em relação às previsões e padrões. Diz que ninguém consegue prever o futuro e que não existe uma fórmula exata que vá proporcionar ganhos sempre. Muito cuidado com os gráficos, o que aconteceu no passado pode não acontecer no futuro. A mesma relação tem à religião ou qualquer outra superstição, não vai fazer ninguém ganhar dinheiro.

Finalizando, mesmo com todas essas incoerências e dicas de como não investir, o livro continua sendo um dos mais recomendados para iniciantes no mercado financeiro. Assim, todos perdem dinheiro, ficam traumatizados e acham que a bolsa não passa de cassino. Isso é a maior prova de que a forma como tratamos os investimentos está apenas engatinhando no Brasil. Ainda os vemos apenas como apostas.